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就陷入了舆论风波，大量媒体简直是挖地三尺的发布各种消息，关于公司的和钟睒睒的都有，真的假的也都有。
这种事情我就不评价了，很大程度已经脱离了商业范畴，绝大部分媒体都是为了流量。
不过事情的传播面太广，发酵时间太长，所以确实对农夫山泉的经营产生了很大的影响。
没有增长其实就表露了问题，就像董事长致辞里面说的第一句话，原线年对于农夫山泉是不平凡的一年，我们的品牌经历了史无前例的重击和考验。”
而且还说去年公司在网络上受到了有组织、长时间的连续抹黑和攻击，品牌形象遭受了历史性的考验。
如上图所示，除了2020年是特殊情况之外，其他年份农夫山泉的增幅都不小。
百亿可能有点夸张，但是几十亿应该是有的，因为确实有很多人在那个时间段抵制农夫山泉的产品。
不过反过来看，农夫山泉在这么大的压力下，业绩没有下降，也不得不说公司的韧性是真的强。
注意，现在依然抵制农夫山泉的人千万别参与本文讨论，我无意参与舆论，只是就事论事讲公司的表现而已。
如上图所示，去年包装饮用水业务营收159.5亿，同比大幅度下降了21.3%。
往年包装饮用水是第一大业绩贡献者，2023年的饮用水营收占总营收的比例高达47.5%，接近一半了，而去年占总营收的比例只有37.2%。
也就是农夫山泉去年有半壁江山遭受重创，在这种情况下，还能保持整体营收没下滑，这已经很难了。
主要原因就是茶饮做起来了，去年茶饮营收167.5亿，同比大幅度增长了32.3%。
从品牌运作上来说，东方树叶这个茶饮品牌是真的很成功，是所有人眼睁睁看着从零开始做起来的，而且就是这几年发展起来的。
所以农夫山泉已经成功打造出饮用水和茶饮两大品牌，那么未来的逻辑也特别简单。
如果你相信农夫山泉慢慢的完全摆脱了去年舆论事件的影响，那么去年失去的饮用水市场，必然会被收回来。
然后茶饮是肯定还会增长的，我个人也是东方树叶的用户，我平时喜欢喝咖啡也喜欢喝茶，虽然大部分时间都是自己泡茶喝，但是不方便的时候也会买东方树叶。
虽然东方树叶茶饮的品质，肯定是比不上现泡茶的，但是作为包装产品，能做到这个地步，已经算是很好了。
另外官媒都在呼吁大家管理身材了，所以这个也很可能会带动无糖茶饮的增长，我觉得农夫山泉的茶饮收入，未来突破200亿是必然的。
农夫山泉很显然也在为这个目标做准备，不断的在投资茶叶厂，比如在云南就又新建了5座茶叶厂，产能100吨/天，今年就要投产了。
从农夫山泉的资本开支上来看，这些年每年都在40亿以上，去年更是达到历史高位。
而且农夫山泉每年的研发成本都只有三个多亿，相对于营收来说都可以忽略不计了。
所以公司的资本开支，无非主要就是水源保护，还有产能建设，所以可以简单的理解为农夫山泉每年都在以四十几亿的规模扩产。
去年农夫山泉建设的水源地有6个，作为行业龙头，旗下的水源地也是最多的，而且分布在全国各地。
一般当地都会给予支持，在水源地方圆多少公里之类，是不准设立有污染源产业的。
优质的水源地确实有限，有点像奶源，牛奶行业有“得优质奶源得天下”的说法，牛奶也没太高的技术含量，有好的奶源就成功了一半。
水源也是这样，先不说那些花里胡哨的各种矿物质，那都是噱头，水源是否优质，只有三个指标。
第一个当然就是水质，也就是微生物指标、化学物质指标和有机物指标是否优秀，第二个是水源要充足且稳定，第三个是生态安全，别是不是的就地震啊泥石流啊发洪水啊啥的。
即便是像怡宝这样的纯净水企业，也在慢慢布局水源地，所以未来优质的水源地，也算是稀缺资源。
农夫山泉之所以能做到这个规模，在品质上是下了功夫的，同样去年也正是因为对公司品质的质疑，才会遭受重创。
不过可能是水果的品类太多，大众喜欢的口味也差异化很大，所以农夫山泉在果汁上的新品比较多，比如橙汁、苹果汁、芒果汁、葡萄汁等等。
农夫山泉一开始的战略，应该是想广撒网，抓住尽可能多不同口味需求的消费者，不过这也分散了精力，很难做到单品突破。
而且 现在17.5°鲜榨橙汁确实卖得不错，当然现在相对于饮用水和茶饮来说，果汁的体量还比较小。
对于农夫山泉来说，饮用水和茶饮已经成功了，现在果汁这个第三增长曲线也在成长。
当然有，任何没有技术含量的产品，都会面临价格战的问题，自己去细品这句话。
农夫山泉没在A股上市，为了省事，所以我下面这个《A股核心资产研究汇总》表内没有港股公司。
这里面的一百多家公司，都是A股我认为值得关注的公司，我也会把我关注的港股公司加进去，同样会计算理想的加仓价和合适的减仓价。
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